Reseña de Ener2Crowd - publica su tasa de impago, que es como se puede ver multiplicarse por diez

Plataforma italiana de préstamo verde, activa desde 2019, autorizada por Consob bajo el reglamento europeo de crowdfunding, que financia proyectos de eficiencia energética, renovables y medioambientales para empresas italianas y españolas. Hace algo que la mayoría de sus homólogas nacionales no hace: publica una divulgación de impagos del artículo 20 en condiciones, desglosada por año y por grado de riesgo, con una estimación prospectiva. Esa divulgación es además el documento más alarmante del sitio. La tasa de impago minorista pasó del 0,65% en 2024 al 6,51% en 2025. En el mismo periodo la plataforma cerró su chat de comunidad y dejó de pagar los litigios de recuperación.

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Datos rápidos: Fundada en diciembre de 2018, Milán, plataforma activa en 2019 · Autorización de Consob como proveedor de servicios de crowdfunding, delibera n. 22877 de 8 de noviembre de 2023 · 59,4 M€ en 255 proyectos · Sin ticket mínimo único, observados de 100 € a 300 € · Sin mercado secundario · Los inversores pagan el 3% de los intereses recibidos · Italia y España

De un vistazo

Las cifras anteriores proceden de las propias páginas de Ener2Crowd leídas el 2 de septiembre de 2026, salvo indicación en contrario. Ninguna página del sitio lleva fecha de referencia.

Qué es Ener2Crowd en 60 segundos

Ener2Crowd presta dinero minorista a empresas que hacen obras energéticas en Italia y España: poner placas solares en un tejado, renovar la calefacción de un edificio, reformar una pequeña central hidroeléctrica. Usted presta directamente a la empresa que ejecuta el proyecto, que en la práctica suele ser un vehículo de propósito especial creado para ese único trabajo, y el préstamo es un mutuo di scopo, es decir, el prestatario está contractualmente obligado a gastar el dinero en el proyecto declarado. Usted recibe un cupón fijo, los plazos van de uno a siete años y no puede salir antes porque no hay mercado secundario. No hay paquete de garantías ni recompra: si el prestatario deja de pagar, las propias FAQ de la plataforma dicen que es su derecho emprender acciones legales contra él. Ener2Crowd está autorizada por Consob bajo el reglamento europeo de crowdfunding y su efectivo no invertido está en Lemonway, una entidad de pago con licencia, y no en la plataforma. Ninguna de las dos cosas protege el dinero que ya ha prestado.

Puntos fuertes

• Una autorización real y comprobable, con el alcance exacto en el expediente. Consob autorizó a Ener2crowd S.r.l. SB mediante la delibera n. 22877 el 8 de noviembre de 2023, conforme al artículo 4-sexies.1 del texto refundido de la ley financiera italiana y al artículo 12 del Reglamento (UE) 2020/1503, tras una solicitud presentada el 12 de junio de 2023 y con consulta al Banca d’Italia. El texto de la decisión es público, está firmado por el presidente de Consob y nombra dos servicios: facilitación de la concesión de préstamos, y colocación sin compromiso firme junto con recepción y transmisión de órdenes. Ese segundo permiso es la razón de que la línea de equity exista bajo la misma licencia. La gestión individualizada de carteras de préstamos no está concedida, y por eso no hay auto-inversión. No encontramos ninguna sanción, advertencia, suspensión o inclusión en lista negra de Consob o del Banca d’Italia. En este mercado eso no es automático: Consob suspendió a Recrowd en julio de 2025 y a Bridge Asset en junio de 2026, y RE-Lender ha sido liquidada.

• Publica de verdad la divulgación del artículo 20, y la mayoría de sus homólogas no lo hace. La página de estadísticas incluye una tasa de impago efectiva calculada, en sus propias palabras, conforme al artículo 20(1) del Reglamento (UE) 2020/1503 y a los artículos 2 y 3 del Reglamento Delegado (UE) 2022/2115. Está desglosada por año, separada entre el canal minorista y el de inversores profesionales, subdividida además en cinco grados internos de riesgo y acompañada de una estimación prospectiva para los siguientes doce meses construida a partir de indicadores macroeconómicos, sectoriales y financieros ponderados. Los documentos anuales de Rendiconto de 2023, 2024 y 2025 están enlazados desde la misma página. Buscamos este documento en Trusters y no pudimos encontrar ninguno, y en aquella plataforma la ausencia nos dejó suponiendo. Aquí no suponemos, y todo lo crítico de la sección siguiente solo es posible porque Ener2Crowd publicó las cifras.

• El dinero de los clientes está fuera de la plataforma, y hay una póliza real de responsabilidad civil profesional. El efectivo no invertido está en una cartera de Lemonway. Lemonway es una entidad de pago francesa supervisada por la ACPR y con pasaporte en toda la UE, y Ener2Crowd actúa solo como su agente de pago registrado conforme al artículo 128-quater de la ley bancaria italiana. Las carteras de los prestatarios las mantiene abiertas la plataforma hasta que se cierra una campaña, de modo que el dinero no puede retirarse antes. Aparte, la plataforma tiene la póliza de responsabilidad civil profesional 430771470 con Generali Italia, la vía aseguradora permitida por el artículo 11 del ECSPR. Nada de esto cubre el impago del prestatario, y bajo el ECSPR no existe ningún sistema de indemnización al inversor de ningún tipo.

• Dinero institucional ha pasado por sus libros, y las alianzas con utilities son genuinas. La ampliación de capital de 1,2 M€ cerrada en julio de 2023 fue liderada por Larry S.p.A., el vehículo de inversión de la familia industrial Falck, con Credit Agricole Italia tomando una participación de unos 170.000 € en el cierre; la compañía dice que una firma de las Big Four realizó la diligencia debida, aunque no menciona cuál. En el lado de los proyectos, las campañas con Enel Green Power, RWE y Gruppo Dolomiti Energia están confirmadas en las comunicaciones de las propias contrapartes, y Nadara, la antigua Falck Renewables, opera una plataforma Ener2Crowd de marca blanca en coltiviamoenergia.it. No son relaciones de nota de prensa y nada más.

Aspectos a vigilar

• La tasa de impago se multiplicó aproximadamente por diez en un año, y la plataforma sigue encabezando con totales acumulados. Las propias cifras del artículo 20 de Ener2Crowd para el canal minorista indican 0,83% en 2023, 0,65% en 2024 y 6,51% en 2025. Eso es un múltiplo de 10,0 interanual, y la cifra de 2025 por sí sola es unas 2,4 veces la media trienal del 2,66% que la página destaca, ambas cosas aritmética de CrowdIndex sobre sus números. Por grado de riesgo, el daño de 2025 se concentra en dos bandas, 13,33% en el grado RE y 7,69% en RME. La propia previsión de la plataforma para los siguientes doce meses sitúa RME en 8,74% y RE en 4,78%, así que no espera volver a las cifras antiguas. Mientras tanto, la página de inicio sigue encabezando con los euros acumulados captados y un tipo de interés medio, e incluye un testimonio de inversor que alaba una tasa “bassissima” de retrasos e impagos.

• El 8,06% de titular es un cupón, no una rentabilidad, y no hay ninguna partida de pérdidas contra la que compensarlo. La plataforma etiqueta la cifra como tasso di interesse medio, un tipo de interés medio. Nada en el sitio convierte eso en lo que los inversores recibieron realmente tras los impagos, porque nada en el sitio cuantifica una pérdida: no hay línea de pérdida definitiva, ni cifra de morosidad, ni importe recuperado, ni pérdida en caso de impago. La divulgación del artículo 20 cuenta los préstamos que entran en impago en una ventana de doce meses, lo cual no es una proporción del capital ni una tasa de pérdida. También indica que, cuando un préstamo se renegocia, el contador de la morosidad se reinicia con el nuevo calendario, de modo que reprogramar suprime la tasa medida. Y aunque la propia página cita el artículo 2(5) del reglamento delegado, que exige publicar el numerador y el denominador junto a la tasa, ninguno de los dos está. Un inversor en Trustpilot, el 26 de agosto de 2026, planteó la aritmética en términos llanos tras unos dos años y 25 inversiones: más dinero perdido por impagos que cobrado en intereses.

• Las operaciones de inversores profesionales se retiran de la cifra de titular, y son las mejor protegidas. La divulgación reporta los proyectos profesionales por separado en 0,00%, 0,00% y 3,70%, y justifica extensamente la separación alegando que esas operaciones llevan una garantía pública y tickets mayores. Es una decisión declarada más que un ocultamiento, y es defendible. También significa que la serie minorista, la que lee un inversor minorista, tiene extraída la cohorte con protección respaldada por el sector público. La media trienal del 2,66% no es una cifra de cartera completa.

• La plataforma retiró su canal de comunidad y su financiación de los litigios de recuperación justo cuando se dispararon los impagos. A principios de diciembre de 2025 se cerró el chat general de comunidad en Telegram, de unos 247 miembros; los inversores montaron un sustituto no oficial y, para el 12 de diciembre, un participante contaba nueve hilos distintos de impagos dentro de él. A mediados de enero de 2026 la plataforma dejó de pagar los honorarios legales de las acciones de recuperación, empezando por el caso GA Impianti. Ambas cosas proceden del hilo del foro Finanzaonline, así que las reportan inversores y no las documentamos nosotros, salvo que la segunda está corroborada por la propia compañía: en una respuesta de Trustpilot del 9 de abril de 2026, Ener2Crowd afirma que el ECSPR la obliga a mantenerse neutral entre inversores y prestatarios, que por tanto las acciones legales deben interponerlas los inversores, y que ella coordina un abogado y reparte los costes proporcionalmente entre los inversores que se sumen. Dos fuentes independientes coincidiendo hacen que eso quede establecido. Los casos de prestatarios nombrados que circulan entre inversores, Ycare, Dax Solar, GA Impianti, On Power, Genius Watter, Zappala y otros, no están verificados por nosotros. Uno sí lo está: Solar Cash S.r.l. fue puesta en liquidazione giudiziale n. 251/2025 por el Tribunale di Milano el 28 de abril de 2025, lo cual consta en el portal público de acreedores, y los inversores afirman que está detrás de seis proyectos de Ener2Crowd.

• Nada garantiza el préstamo, y el análisis crediticio a menudo se hace sobre una empresa distinta del prestatario. No hay hipoteca, ni prenda, ni garantía de la matriz, ni recompra en ninguna parte del contrato marco ni de la información al cliente. El mayor apoyo crediticio que vimos en una operación activa fue una lettera di patronage, una carta de patrocinio más que una garantía, además de la canalización por domiciliación de los alquileres. En esa misma operación, el proyecto 193, la plataforma declara abiertamente que, al ser el prestatario una sociedad vehículo, el análisis crediticio se realizó sobre su matriz. Los inversores han formulado exactamente esa queja de forma independiente: que la puntuación se ejecuta sobre las holdings mientras el dinero va a vehículos sin sustancia. El modelo crediticio EnerScore es real y está parcialmente externalizado, con EasyFintech aportando el análisis crediticio y Cerved una puntuación ESG de la empresa prestataria, pero una puntuación no es una garantía.

• La originación parece haberse más que reducido a la mitad, el operador tiene pérdidas y sus propios contadores no concuerdan entre sí. El Osservatorio del Politecnico di Milano situó a Ener2Crowd en segundo lugar entre las plataformas italianas de préstamo con 16,62 M€ en el año hasta junio de 2025, en torno al 12% del mercado. En el informe del año siguiente se la nombra una sola vez, como plataforma con pasaporte, y está ausente de la lista de plataformas por encima de 10 M€, lo que implica una caída de al menos el 40%; esa inferencia es nuestra, extraída de una lista de exclusión y no de una cifra declarada, en un año en que todo el mercado italiano cayó un 36,8%. El operador que hay detrás tuvo ingresos de 930.670 € y una pérdida neta de 347.469 € en 2024, tras 567.153 € y una pérdida de 476.415 € en 2023, con siete empleados; las dos pérdidas divulgadas juntas, 823.884 €, absorben alrededor del 69% de los 1,2 M€ captados en 2023, lo cual es aritmética nuestra. Las cuentas del ejercicio 2025 no estaban disponibles y son las que importan. Menor pero revelador: el 2 de septiembre de 2026 la página de estadísticas, la página de inicio italiana y la inglesa daban tres totales acumulados distintos, siendo la mayor diferencia de 861.257,77 €, y dos páginas daban el tipo medio como 8,06% y 8,01%. Trustpilot está en 2,6 sobre 5 con 145 reseñas, 44 de ellas en los últimos doce meses.

Cómo funciona

1. Regístrese y supere las comprobaciones de identidad. Abra una cuenta y complete el KYC, la verificación de identidad contra el blanqueo de capitales. Su cartera se abre en Lemonway, no en Ener2Crowd.
2. Financie la cartera. Por transferencia bancaria o tarjeta. Las carteras sin actividad y con saldo cero durante doce meses se suspenden tras un preaviso de 30 días.
3. Elija operaciones concretas. Cada campaña muestra el prestatario, el importe buscado, el tipo, el plazo, la estructura de amortización y un grado de riesgo EnerScore que va de RC a REE. Hay cuatro formas de amortización: cuotas fijas, cuotas variables, solo intereses con capital al final, y todo al final. Los mínimos se fijan por proyecto y vimos tanto 100 € como 300 €.
4. Espere. Los plazos van de uno a siete años. No hay mercado secundario ni tablón de anuncios, así que no hay salida. Dispone de 15 días desde el pago para desistir sin penalización según el contrato marco, aunque la pantalla de confirmación dice 14.
5. Si la operación sale mal, la recuperación le toca a usted. Se devengan intereses de demora, y las FAQ de la plataforma indican que es derecho del inversor emprender acciones legales contra el promotor del proyecto. Ener2Crowd coordina un único abogado y, desde enero de 2026, reparte los costes entre los inversores que participen en lugar de financiarlos ella misma.

Para quién es Ener2Crowd

Ener2Crowd es adecuada para un inversor que quiera específicamente riesgo de crédito de transición energética en Italia y España, que lea cada campaña individualmente, que asuma con comodidad que la garantía es el balance del prestatario y nada más, y que pueda dejar el dinero intacto hasta siete años. El ángulo medioambiental es todo el producto, y si ese mandato es lo que usted compra, ninguna otra plataforma italiana de préstamo está tan centrada en él. La divulgación publicada del artículo 20 es una razón genuina para preferirla a una homóloga nacional que no publica nada.

Encaja mal con quien necesite liquidez, ya que no hay salida de ningún tipo antes del vencimiento. Encaja mal con quien dimensione una posición a partir de una estadística de impago de titular, porque la cifra relevante aquí no es la media trienal del 2,66% sino el 6,51% de 2025 y la propia previsión de la plataforma de hasta 8,74% en un grado de riesgo. Encaja mal con quien quiera que le gestionen la recuperación, ya que desde enero de 2026 no es así. Y no funciona como posición central: un solo sector, dos países, una moneda, sin garantías, sin mecanismo de diversificación, y un operador con siete empleados y dos años consecutivos de pérdidas.

Comparada con alternativas

Ener2Crowd frente a Maclear. Reguladores distintos y riesgo distinto. Ener2Crowd tiene una autorización europea de crowdfunding genuina de Consob, con texto público de la decisión y base legal nombrada; Maclear opera bajo una organización suiza de autorregulación cuyo ámbito es el cumplimiento contra el blanqueo de capitales, no la protección del inversor, y no es un ECSP. En divulgación, Ener2Crowd va claramente por delante: publica una tasa de impago por año y por grado de riesgo, cosa que Maclear no hace, y publica una tasa que ha ido muy mal en lugar de una que la favorezca. En rentabilidad, Maclear anuncia rentabilidades realizadas del 14,5% al 14,9% frente a un rango del 6% al 10% aquí, antes del impuesto italiano del 26% sobre las rentas financieras. Ninguna tiene sistema de indemnización al inversor, y ambas tienen un historial de recuperación no probado: el único impago conocido de Maclear, el caso Vibroedil de 2025, se cubrió con fondos personales del consejero delegado en lugar de ejecutando la garantía declarada, mientras que Ener2Crowd casi no tiene garantía declarada sobre nada y ha dejado de financiar la ejecución.

Ener2Crowd frente a Mintos. No son sustitutivas. Mintos es una empresa de inversión letona bajo MiFID II, la principal regulación europea de empresas de inversión, con indemnización al inversor de hasta 20.000 € en escenarios elegibles, un mercado secundario que funciona, decenas de originadores de préstamos independientes y un historial de diez años. Ener2Crowd es un pequeño portal de préstamo especializado en un sector, sin mercado secundario, sin sistema de indemnización, sin garantías y con un libro de originación que parece haberse reducido a la mitad. Las rentabilidades de Mintos, del 8% al 11%, están al nivel o por encima del cupón medio publicado por Ener2Crowd, así que el intercambio no es rentabilidad por seguridad; lo único que Ener2Crowd ofrece y Mintos no es el mandato medioambiental. Si ese mandato le importa, manténgala como un satélite pequeño.

Ener2Crowd frente a Trusters. La comparación más instructiva que podemos hacer, porque las dos plataformas italianas fallan de forma especular. Trusters, en inmobiliario, publica una tabla por añadas sin ninguna partida de pérdidas y califica exactamente un proyecto en ocho años como impago, mientras que ochenta han superado los 90 días de retraso; no pudimos encontrar su divulgación del artículo 20 en ninguna parte. Ener2Crowd publica la divulgación del artículo 20 correctamente, la separa por grado de riesgo y hace previsiones, y lo que muestra es una tasa que pasó del 0,65% al 6,51% en un año. En transparencia gana Ener2Crowd sin discusión. En el activo subyacente gana Trusters: sus préstamos están garantizados con inmuebles italianos que pueden venderse, mientras que un préstamo de Ener2Crowd a un vehículo de proyecto no tenía, en las operaciones que pudimos leer, ninguna garantía. En liquidez ambas están igual de bloqueadas. Ninguno de los dos operadores está sano, pero Trusters al menos depende de una matriz cotizada, mientras que Ener2Crowd es una empresa de siete personas que ha perdido dinero en los dos años de los que se publica resultado.

Conclusión sobre competidores. Ener2Crowd es de las que divulgan con más honestidad en un mercado donde la divulgación escasea, y esa honestidad es lo que la hace difícil de recomendar. Nadie más en el terreno italiano le entrega un documento que muestre su propia tasa de impago multiplicándose por diez. Tómese el documento en serio en lugar de dar crédito a la plataforma por publicarlo.

Preguntas frecuentes

¿Está autorizada Ener2Crowd? Sí. Consob autorizó a Ener2crowd S.r.l. SB mediante la delibera n. 22877 el 8 de noviembre de 2023 conforme al Reglamento (UE) 2020/1503, para la facilitación de la concesión de préstamos y para la colocación sin compromiso firme más la recepción y transmisión de órdenes. La gestión individualizada de carteras de préstamos no está incluida, y por eso no hay auto-inversión. La autorización regula cómo opera la plataforma. No protege su capital, y el ECSPR no prevé ningún sistema de indemnización al inversor de ningún tipo. La operación española parece funcionar con un pasaporte de esa autorización, pero no pudimos leer el registro de la ESMA para confirmarlo.

¿Cuál es la tasa de impago real? La propia divulgación del artículo 20 de la plataforma da la tasa de impago efectiva minorista como 0,83% para 2023, 0,65% para 2024 y 6,51% para 2025, con una media trienal del 2,66%. Los proyectos de inversores profesionales se reportan por separado en 0,00%, 0,00% y 3,70% y se excluyen de la serie minorista. Tenga en cuenta tres cosas. La cifra cuenta los préstamos que entran en impago en una ventana de doce meses, no el capital perdido, y no se publica ninguna cifra de pérdida en ningún sitio. Renegociar un préstamo reinicia el contador de morosidad con el nuevo calendario. Y el numerador y el denominador no se publican, aunque la página cita la disposición que los exige. Un reseñador de Trustpilot en abril de 2026 citó un 10,10% para 2025 desde la misma página que ahora indica 6,51%; la plataforma respondió al día siguiente con aproximadamente un 6,5%, esto es 14 préstamos de 215. No hemos establecido cuál de las lecturas es correcta.

¿Está garantizada mi inversión? En general no. El contrato marco y la información al cliente no contienen hipoteca, ni prenda, ni garantía de la matriz, ni recompra. El préstamo es un mutuo di scopo, lo que limita en qué puede gastar el dinero el prestatario pero no le da a usted ningún derecho sobre un activo. En una operación activa el apoyo crediticio era una carta de patrocinio más la canalización de las rentas de alquiler, algo más débil que una garantía. Las operaciones de inversores profesionales se describen como portadoras de una garantía pública; las minoristas no.

¿Qué pago realmente? La página de inicio anuncia “ZERO costi di gestione”. El contrato le cobra el 3% de los intereses que reciba, el 10% de cualquier interés de demora y el 2% del importe invertido en la línea de equity. Esos cargos están condicionados al acuerdo con cada prestatario, así que revise la ficha de datos fundamentales de la inversión de la operación concreta. En materia fiscal, la plataforma dice que, como agente de una entidad de pago, no puede actuar como retenedor sobre los rendimientos del préstamo, de modo que los inversores italianos los declaran ellos mismos al 26%; los prestatarios españoles retienen el 19% en origen. La propia respuesta del sitio sobre esto es internamente difícil de seguir y conviene llevarla a su asesor fiscal.

¿Alguien verifica los ahorros de CO2? No, hasta donde pudimos establecer. En las páginas de proyecto la plataforma indica que el ahorro se calculó a partir de cifras facilitadas por el prestatario, basadas en la mejora esperada de las obras y no en el rendimiento medido. No encontramos ningún documento de metodología publicado, ningún factor de emisión declarado, ninguna referencia al GHG Protocol, ISO 14064, PCAF ni a ningún estándar reconocido, ni ningún organismo de certificación, auditor o universidad que aporte aseguramiento. Los terceros que el sitio sí nombra, EasyFintech y Cerved, evalúan la solvencia y la postura ESG corporativa, no toneladas de carbono. Comparar dos de las propias páginas de proyecto de la plataforma da una conversión constante de 0,43 kg de CO2 por kWh, que es aritmética nuestra sobre sus cifras y es aproximadamente el doble de los factores recientes del mix eléctrico italiano; la constante en sí no se divulga. Aun así, el sitio dice que “certifica” el impacto medioambiental.

Conclusión

Ener2Crowd está debidamente autorizada, publica la divulgación de impagos que la legislación europea exige y que la mayoría de sus homólogas italianas no publica, y es la única opción nacional seria para inversores que quieran específicamente crédito de transición energética. Todo eso es real. También lo es lo que dice la divulgación: la tasa de impago minorista pasó del 0,65% al 6,51% en un solo año, las operaciones profesionales, mejor protegidas, se reportan fuera de esa cifra, no existe ninguna cifra de pérdida o recuperación con la que compensar el cupón medio del 8,06%, y la propia previsión de la plataforma no espera que vuelvan las tasas antiguas. Por el mismo periodo cerró su chat de comunidad y dejó de pagar los litigios de recuperación, su originación parece haberse más que reducido a la mitad, y el impacto medioambiental que dice “certificar” se apoya en previsiones del prestatario y en un factor de conversión no divulgado. Lea la página de estadísticas antes que la de inicio, trate el cupón como un tipo contractual bruto y no como una rentabilidad, y dimensione cualquier posición contando con la posibilidad de que sea usted quien tenga que llevar la recuperación.

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