Re-Lender Bewertung - eine freiwillige Schließung, keine Sanktion der Aufsicht

Italienische Lending-Crowdfunding-Plattform für “Umnutzungsprojekte”: bestehende Industrie-, Stadt- und Immobilienobjekte werden einer neuen Nutzung zugeführt. Re-Lender erhielt seine europäische ECSP-Zulassung im Juli 2024 von der Consob, und neunzehn Monate später beschlossen die Gesellschafter, das Unternehmen abzuwickeln. Die Plattform stellte im Februar 2026 den Start neuer Kampagnen ein und existiert nun nur noch, um ihre verbliebenen Kredite bis zur Fälligkeit zu begleiten.

Dies ist eine Warnkarte. Re-Lender steht für Neuanlagen nicht offen, und auf dieser Seite gibt es keinen Anmeldelink.

Kurzfakten: Plattform live seit Juli 2019 · Re-Lender S.p.A., eingetragener Sitz Potenza, operative Büros Mailand und Madrid · ECSP-Zulassung der Consob, Delibera Nr. 23190 vom 10. Juli 2024 · EUR 46,1 Mio. kumuliert eingesammelt über 190+ Projekte (Plattformangabe) · 55.000+ registrierte Nutzer · Freiwillige Liquidation (liquidazione volontaria) beschlossen am 17. Februar 2026, eingetragen am 26. Februar 2026 · Keine Aussetzung und kein Entzug durch irgendeine Aufsichtsbehörde

Auf einen Blick

Was Re-Lender in 60 Sekunden war

Re-Lender verlieh Privatanlegergeld an italienische Unternehmen, die Umnutzungsvorhaben durchführten: alte Fabriken, die zu Wohnraum wurden, Stadterneuerung, ökologische und technologische Modernisierungen. Sie legten ab EUR 50 an, der Kreditnehmer zahlte einen im Voraus vereinbarten Festzins (in der Regel im Bereich von 8 % bis 10 % ausgewiesen), und die Rückzahlungen kamen nach einem festen Tilgungsplan zurück. Kreditnehmer wurden von der externen Ratingagentur modeFinance und durch einen internen RE-Lender Score bewertet. Die Projekte waren in sechs Familien eingeteilt, die die Plattform RE-CONVERT, RE-GREEN, RE-URBAN, RE-BUILD, RE-DIGITAL und RE-START nannte und die die Art der finanzierten Arbeiten beschrieben, nicht das Risikoniveau.

Im Februar 2026 entschieden die Gesellschafter, das Unternehmen zu schließen. Diese Entscheidung, nicht eine Aufsichtsbehörde, ist der Grund, warum es die Plattform nicht mehr gibt.

Die Sanktionsfrage, klar beantwortet

Re-Lender taucht auf Listen italienischer Plattformen auf, die “Probleme hatten”, neben Recrowd und Rendimento Etico. Die drei Fälle sind nicht dasselbe, und der Unterschied zählt, wenn Sie das Verhalten einer Plattform beurteilen.

• Recrowd wurde von der Banca d’Italia mit Wirkung zum 31. Juli 2025 ausgesetzt und später mit einer Geldbuße belegt. Das ist eine Aufsichtsmaßnahme, die einem Unternehmen gegen seinen Willen auferlegt wurde.
• Rendimento Etico wurde im Dezember 2025 von der Consob für 120 Tage ausgesetzt, und im März 2026 wurde die Zulassung entzogen, nachdem das Unternehmen den Entzug im Oktober 2025 selbst beantragt hatte.
• Re-Lender wurde weder ausgesetzt noch entzogen. Wir haben das öffentliche Bulletin und die Delibere der Consob durchsucht und nach der Zulassung selbst keine Maßnahme gegen die Re-Lender S.p.A. gefunden. Geschehen ist ausschließlich ein Gesellschafterbeschluss vom 17. Februar 2026 zur Abwicklung des Unternehmens, eingetragen bei der Handelskammer am 26. Februar 2026.

Die ehrliche Bezeichnung lautet daher: eine zugelassene Plattform, die sich zur Schließung entschied, und nicht eine Plattform, die von der Aufsicht gestoppt wurde. Für einen Anleger ist das ein materiell besseres Ergebnis als eine Aussetzung, weil das Unternehmen weiterhin regelkonform war und seinen Ausstieg selbst organisieren konnte. Es bleibt dennoch ein Verlustereignis in dem Sinne, der praktisch zählt: Ihr Geld blieb in Projekten gebunden, die nun unter fremder Verwaltung bis zur Fälligkeit laufen.

Ein Vorbehalt, den wir nicht ausräumen können: Wir konnten aus dem ESMA-Register nicht bestätigen, ob die ECSP-Zulassung förmlich zurückgegeben, als zurückgezogen markiert oder während der Liquidation des Unternehmens schlicht ruhend ist. Siehe die Prüfliste am Anfang dieser Datei.

Was geschah, der Reihe nach

• Juli 2019. Die Plattform geht live und stellt sich als erste italienische Crowdfunding-Plattform für Umnutzungsprojekte vor.
• 10. November 2023. Stichtag für den Betrieb nach den alten italienischen Regeln. Bis dahin meldet die Plattform EUR 41 Mio. seit Start eingesammelt, aufgeteilt in rund EUR 26,5 Mio. an italienische KMU und EUR 14,5 Mio. an Immobilienprojekte, über 163 Projekte, mit knapp 37.000 registrierten Nutzern.
• 10. Juli 2024. Die Consob lässt die Re-Lender S.p.A. als Crowdfunding-Dienstleister nach Verordnung (EU) 2020/1503 zu, Delibera Nr. 23190, für die Dienstleistung der Vermittlung der Gewährung von Krediten. Die Banca d’Italia wurde angehört. Die Consob erklärt, sie werde die ESMA zur Eintragung in das Register nach Artikel 14 benachrichtigen.
• 17. Februar 2026. Die Gesellschafter beschließen die freiwillige Liquidation (liquidazione volontaria).
• 26. Februar 2026. Der Beschluss wird bei der Handelskammer eingetragen. Die neue Vermittlung endet. Es werden keine neuen Angebote mehr veröffentlicht. Das Unternehmen betreibt einen Geschäftsfortführungsplan für bestehende Positionen.
• 30. März 2026. Nutzer mit offenen Projekten erhalten von EvenFi, einer ECSP-zugelassenen Plattform, die Anweisung, sich dort zu registrieren und ihre Positionen einzusehen. Kreditverträge, Zinssätze und Tilgungspläne bleiben den Angaben zufolge unverändert; was sich ändert, ist, wer die Abwicklung betreibt.

Gründe, die das Unternehmen nannte, wie in seinen eigenen Mitteilungen und in italienischen Fachbeiträgen berichtet: die Betriebskosten des neuen europäischen Regimes, das bei Kapital und Kontrollen schwerer wiegt als die alten nationalen Regeln, sowie eine Zunahme der Ausfälle bei Umnutzungsprojekten.

Worauf zu achten ist

• Das Unternehmen nannte steigende Ausfälle als Grund für die eigene Schließung, und es gibt keine öffentliche Verlustzahl, die man daneben stellen könnte. Das ist die mit Abstand wichtigste Lücke auf dieser Karte. Artikel 20 der Verordnung (EU) 2020/1503 verpflichtet einen ECSP-Anbieter, Ausfallquoten über mindestens die vorangegangenen 36 Monate zu veröffentlichen, und Re-Lender erklärte, dies jährlich zu tun. Wir konnten diese Zahlen nicht abrufen, und wir fanden keine Offenlegung von Endverlusten, also von Kapital, das nach dem Ende der Beitreibungsversuche abgeschrieben wurde. Über die acht italienischen und französischen Plattformen hinweg, die CrowdIndex geprüft hat, ist das wiederkehrende Muster eine Schlagzeile von null Verlusten neben einem Portfolio in Schwierigkeiten. Re-Lender behauptet keine Nullverluste, was ihm zugutezuhalten ist, aber das Fehlen jeder veröffentlichten Verlustzeile bedeutet, dass ein Anleger nicht prüfen kann, wie schlecht das Umnutzungsportfolio tatsächlich wurde.

• Rund EUR 19 Mio. an Anlegergeld steckten noch im Boden, als die Plattform schloss. Unsere Rechnung, nicht die der Plattform. Die Plattform meldete insgesamt EUR 46.101.400 eingesammelt und EUR 27.000.500 über 103 abgeschlossene Projekte. Die Differenz ergibt nominal rund EUR 19,1 Mio. an offenem Bestand, und 103 von 190+ abgeschlossenen Projekten bedeutet, dass nur etwa 54 % der Vorhaben das Ende ihrer Laufzeit erreicht hatten. Behandeln Sie beide Zahlen als Anhaltspunkt: Sie stammen aus einer Momentaufnahme der plattformeigenen Statistikseite vom Januar 2026, die Zahl der “abgeschlossenen” Projekte zählt zurückgeführtes Kapital aus beendeten Geschäften und nicht eine saubere Aufteilung des aktuellen Bestands, und wir konnten die Seite nicht direkt erneut lesen, um das Datum der Momentaufnahme zu bestätigen.

• Die Wiedereinbringung hängt jetzt von einem Dritten ab, den Sie nicht ausgewählt haben. EvenFi übernahm die technische Verwaltung der Zahlungsströme und der verbliebenen Rückzahlungen. Die Kreditverträge bleiben wirksam und die Bedingungen unverändert, doch derjenige, der in Ihrem Namen einem säumigen Kreditnehmer nachgeht, ist nicht mehr derjenige, bei dem Sie unterschrieben haben, und er hat in diesen Geschäften kein eigenes Kapital im Risiko. Die kommerziellen Bedingungen des Run-off-Mandats sind nicht öffentlich.

• Die Unterlagen liegen auf einer Domain, die abgeschaltet wird. Das Unternehmen forderte Nutzer auf, Verträge und Tilgungspläne aus dem alten geschützten Bereich herunterzuladen, bevor relender.eu abgeschaltet wird. Wenn Sie Positionen hielten und dies nicht getan haben, kann sich die Rekonstruktion des Papierwegs später als schwieriger erweisen. Das ist eine praktische Warnung, keine theoretische.

• Kurzes Leben unter dem Regime, das Anleger schützen sollte. Re-Lender arbeitete etwa neunzehn Monate als vollständig zugelassener ECSP-Anbieter, bevor es zu dem Schluss kam, dass sich das Modell nicht trägt. Das strengere europäische Regime hob die Standards und zugleich die Fixkosten, und es sind die kleineren Plattformen, die diese nicht tragen können. Eine frische ECSP-Zulassung ist deshalb für sich genommen kein Beleg dafür, dass eine Plattform in drei Jahren noch aktiv sein wird.

Was das bedeutet, wenn Sie Positionen hielten

Ihre Kreditverträge sind von der Liquidation nicht betroffen. Zinssätze, Zahlungspläne und Laufzeiten bleiben wie unterschrieben, und Rückzahlungen fließen weiterhin von den Konten der Kreditnehmer auf die Anlegerkonten, nun über das Dashboard von EvenFi. Verfügbares, nicht investiertes Guthaben auf dem Konto kann in der Regel abgezogen werden, und die praktischen Schritte lauten: die Registrierung bei EvenFi abschließen, jeden Vertrag und jeden Tilgungsplan aus dem alten Re-Lender-Bereich herunterladen, solange er erreichbar ist, und die Rückzahlungen dann dort verfolgen.

Was sich nicht ändert, ist das zugrunde liegende Risiko. Die Schließung der Plattform annulliert keinen einzigen Kredit, und sie verbessert die Aussichten bei einem Kreditnehmer nicht, der bereits in Schwierigkeiten war. Da das Unternehmen steigende Ausfälle zu seinen Schließungsgründen zählte, ist der Restbestand eher die schwierigere als die leichtere Hälfte: Die guten Projekte sind überproportional jene, die bereits zurückgezahlt haben.

Im Vergleich zu Alternativen

Re-Lender gegenüber Recrowd. Recrowd wurde im Juli 2025 von der Banca d’Italia gestoppt und im Juni 2026 mit einer Geldbuße belegt. Re-Lender stoppte sich selbst. Aus Anlegersicht ist eine geordnete freiwillige Abwicklung mit benanntem Run-off-Verwalter ein deutlich besserer Ausfallmodus als eine aufsichtsrechtliche Aussetzung, weil das Unternehmen die Fortführung organisierte, bevor es seine Handlungsfähigkeit verlor. Keines der beiden Ergebnisse bringt Ihr Kapital schneller zurück, als die Kreditnehmer es zahlen.

Re-Lender gegenüber Rendimento Etico. Rendimento Etico wurde ausgesetzt, dann wurde ihm die Zulassung entzogen, und es war zugleich der erste Kunde des Run-off-Dienstes von EvenFi. Die beiden Plattformen endeten operativ am selben Ort unter derselben Verwaltung, auf sehr verschiedenen Wegen. Wenn Sie Aufsichtsakten lesen wollen, ist dies der Fall, der zeigt, warum “steht auf einer Liste problematischer Plattformen” kein Befund ist: Sie müssen prüfen, ob die Aufsicht gehandelt hat oder die Gesellschafter.

Re-Lender gegenüber einer Plattform, die weiter im Geschäft ist. Ein Vergleich bei Renditen oder Funktionen lässt sich nicht ziehen, weil Re-Lender beides nicht mehr anbietet. Die übertragbare Lehre betrifft die Konzentration. Re-Lender spezialisierte sich auf eine einzige thematische Nische, Umnutzungsprojekte, die ein besonderes Umsetzungsrisiko trägt: Die Arbeiten müssen fertiggestellt werden, und das umgenutzte Objekt muss seinen Markt finden. Als diese Nische drehte, hatte die Plattform nichts anderes im Bestand, das sie trug. Sektorale Streuung ist eine andere Disziplin als Plattformstreuung, und dieser Fall zeigt sauber, warum.

Häufig gestellte Fragen

Wurde Re-Lender von einer Aufsichtsbehörde sanktioniert? Nein. Wir fanden keine Aussetzung, keinen Entzug, keine Geldbuße und keine öffentliche Warnung gegen die Re-Lender S.p.A. durch die Consob, die Banca d’Italia oder eine andere Behörde. Die Plattform schloss, weil ihre eigenen Gesellschafter am 17. Februar 2026 die freiwillige Liquidation (liquidazione volontaria) beschlossen. Sie wird mitunter neben Recrowd und Rendimento Etico geführt, gegen die tatsächliche Aufsichtsmaßnahmen ergingen, und diese Zusammenfassung ist irreführend.

War Re-Lender ordnungsgemäß zugelassen? Ja. Die Consob ließ die Re-Lender S.p.A. mit Delibera Nr. 23190 vom 10. Juli 2024 als Crowdfunding-Dienstleister nach Verordnung (EU) 2020/1503 zu, nach Anhörung der Banca d’Italia, für die Dienstleistung der Vermittlung der Gewährung von Krediten. Ob die Zulassung seither förmlich zurückgegeben oder entzogen wurde, konnten wir nicht überprüfen.

Kann ich auf Re-Lender noch investieren? Nein. Die Plattform stellte die Veröffentlichung neuer Angebote und den Start neuer Kampagnen ein, als die Liquidation im Februar 2026 eingetragen wurde.

Was passiert mit Geld, das ich bereits investiert habe? Die Kreditverträge bleiben zu ihren ursprünglichen Bedingungen wirksam. Die technische Verwaltung der Rückzahlungen ging an EvenFi über, eine ECSP-zugelassene Plattform, und Nutzer mit offenen Positionen erhielten am 30. März 2026 Registrierungsanweisungen. Die Rückzahlung hängt weiterhin davon ab, dass die Kreditnehmer zahlen, und das Kapital ist nicht garantiert.

Wie viel hat Re-Lender für Anleger verloren? Unbekannt, und das ist die ehrliche Antwort. Das Unternehmen nannte eine Zunahme der Ausfälle bei Umnutzungsprojekten als einen Grund für die Schließung, doch wir konnten weder seine Offenlegung der Ausfallquoten nach Artikel 20 noch eine Endverlustzahl abrufen. Lesen Sie das Fehlen einer Verlustzahl nicht als Fehlen von Verlusten.

Welche Website war die echte Plattform? relender.eu. Jede von uns geprüfte Quelle, einschließlich des unternehmenseigenen Blogs und der Kette der Consob-Delibera, verweist dorthin.

Fazit

Re-Lender ist der harmloseste der jüngsten italienischen Plattformausfälle, und es ist dennoch ein Ausfall. Das Unternehmen war ordnungsgemäß zugelassen, wurde nie sanktioniert und organisierte vor der Schließung eine dokumentierte Übergabe seines verbliebenen Kreditbestands an einen lizenzierten Dritten. Das kommt dem Besten nahe, was eine schließende Plattform tun kann. Doch zu den Gründen, die sie für die Schließung nannte, zählen steigende Ausfälle in ihrer eigenen Nische, und es existiert keine veröffentlichte Verlustzahl, um dieses Eingeständnis zu bemessen. Anleger, die die nach unserer Rechnung noch offenen rund EUR 19 Mio. halten, sind daher auf Wiedereinbringungen angewiesen, die sie nicht unabhängig messen können. Der Fall gehört auf CrowdIndex nicht als Anlagemöglichkeit, sondern als Beleg für zwei Dinge: dass eine ECSP-Zulassung eine Untergrenze ist und keine Zusicherung von Dauerhaftigkeit, und dass eine Plattform, die um eine einzige thematische Nische herum gebaut ist, keinen Rückzugsraum hat, wenn diese Nische dreht.

Offenlegung. CrowdIndex unterhält keine Affiliate-Beziehung zu Re-Lender und verdient an dieser Seite nichts. Es gibt keinen Anmeldelink, weil die Plattform keine neuen Anleger aufnimmt. Diese Karte wird als warnende Referenz nach den redaktionellen Kriterien auf unserer Methodik-Seite veröffentlicht.