Recensione Re-Lender - una chiusura volontaria, non una sanzione del regolatore

Piattaforma italiana di lending crowdfunding per progetti di “riconversione”: trasformare immobili industriali, urbani e residenziali esistenti in nuovi utilizzi. Re-Lender ha ottenuto dalla Consob l’autorizzazione europea ECSP a luglio 2024 e, diciannove mesi dopo, i suoi soci hanno deliberato di sciogliere la società. La piattaforma ha smesso di lanciare campagne a febbraio 2026 e oggi esiste soltanto per portare a scadenza i prestiti residui.

Questa è una scheda di avvertimento. Re-Lender non è aperta a nuovi investimenti e in questa pagina non c’è alcun link di iscrizione.

Fatti rapidi: Piattaforma attiva da luglio 2019 · Re-Lender S.p.A., sede legale a Potenza, uffici operativi a Milano e Madrid · Autorizzazione ECSP dalla Consob, delibera n. 23190 del 10 luglio 2024 · 46,1 milioni di EUR raccolti complessivamente su oltre 190 progetti (dato della piattaforma) · oltre 55.000 utenti registrati · Liquidazione volontaria deliberata il 17 febbraio 2026, iscritta il 26 febbraio 2026 · Nessuna sospensione e nessuna revoca da parte di alcun regolatore

In Sintesi

Cos’era Re-Lender in 60 secondi

Re-Lender prestava denaro retail a società italiane che realizzavano opere di riconversione: vecchie fabbriche trasformate in abitazioni, rigenerazione urbana, riqualificazioni ecologiche e tecnologiche. Lei metteva a partire da 50 EUR, il debitore pagava un tasso fisso concordato in anticipo (tipicamente indicato nell’intervallo tra l’8% e il 10%) e i rimborsi rientravano secondo un piano di ammortamento prestabilito. I debitori erano valutati dall’agenzia di rating esterna modeFinance e da un RE-Lender Score interno. I progetti erano suddivisi in sei famiglie che la piattaforma chiamava RE-CONVERT, RE-GREEN, RE-URBAN, RE-BUILD, RE-DIGITAL e RE-START, che descrivevano il tipo di opera finanziata più che il livello di rischio.

A febbraio 2026 i soci hanno deciso di chiudere la società. È quella decisione, non un regolatore, la ragione per cui la piattaforma non c’è più.

La questione della sanzione, spiegata con chiarezza

Re-Lender compare negli elenchi delle piattaforme italiane che “hanno avuto problemi”, accanto a Recrowd e Rendimento Etico. I tre casi non sono la stessa cosa, e la differenza conta quando si giudica la condotta di una piattaforma.

• Recrowd è stata sospesa dalla Banca d’Italia con effetto dal 31 luglio 2025 e successivamente sanzionata. Si tratta di un provvedimento di vigilanza imposto a un soggetto che non lo voleva.
• Rendimento Etico è stata sospesa dalla Consob per 120 giorni a dicembre 2025 e poi si è vista revocare l’autorizzazione a marzo 2026, dopo che la società stessa ne aveva chiesto la revoca a ottobre 2025.
• Re-Lender non è stata né sospesa né revocata. Abbiamo cercato nel bollettino e nelle delibere pubbliche della Consob e non abbiamo trovato alcun provvedimento a carico di Re-Lender S.p.A. successivo all’autorizzazione stessa. L’unica cosa accaduta è una delibera assembleare del 17 febbraio 2026 di scioglimento della società, iscritta alla Camera di Commercio il 26 febbraio 2026.

L’etichetta onesta è quindi: una piattaforma autorizzata che ha scelto di chiudere, non una piattaforma fermata dal regolatore. Per un investitore è un esito sostanzialmente migliore di una sospensione, perché la società era ancora in regola e in grado di organizzare la propria uscita. Resta comunque un evento di perdita nel senso che conta in pratica: il suo denaro è rimasto immobilizzato in progetti che ora arrivano a scadenza sotto l’amministrazione di qualcun altro.

Una riserva che non possiamo sciogliere: non abbiamo potuto confermare dal registro ESMA se l’autorizzazione ECSP sia stata formalmente restituita, contrassegnata come decaduta, oppure sia semplicemente inattiva mentre la società viene liquidata. Veda l’elenco delle verifiche in cima a questo file.

Che cosa è successo, in ordine

• Luglio 2019. La piattaforma va online, presentandosi come la prima piattaforma italiana di crowdfunding dedicata alla riconversione.
• 10 novembre 2023. Il termine per operare sotto le vecchie regole italiane. A quella data la piattaforma dichiara 41 milioni di EUR raccolti dal lancio, ripartiti all’incirca in 26,5 milioni di EUR alle PMI italiane e 14,5 milioni di EUR a progetti immobiliari, su 163 progetti, con quasi 37.000 utenti registrati.
• 10 luglio 2024. La Consob autorizza Re-Lender S.p.A. come fornitore di servizi di crowdfunding ai sensi del Regolamento (UE) 2020/1503, delibera n. 23190, per il servizio di facilitazione della concessione di prestiti. È stata sentita la Banca d’Italia. La Consob dichiara che ne darà notizia all’ESMA per l’iscrizione nel registro previsto dall’articolo 14.
• 17 febbraio 2026. I soci deliberano la liquidazione volontaria.
• 26 febbraio 2026. La delibera viene iscritta alla Camera di Commercio. La nuova intermediazione si ferma. Non vengono più pubblicate offerte. La società attiva un piano di continuità operativa per le posizioni esistenti.
• 30 marzo 2026. Gli utenti con progetti aperti ricevono da EvenFi, piattaforma autorizzata ECSP, le istruzioni per registrarsi lì e consultare le proprie posizioni. Contratti di prestito, tassi e piani di ammortamento sono dichiarati invariati; ciò che cambia è chi gestisce l’infrastruttura.

Le ragioni indicate dalla società, come riportato nelle sue stesse comunicazioni e nella stampa specializzata italiana: il costo operativo del nuovo regime europeo, più oneroso delle vecchie regole nazionali su capitale e controlli, e un aumento delle insolvenze sui progetti di riconversione.

Aspetti da monitorare

• La società ha indicato l’aumento delle insolvenze come una causa della propria chiusura, e non esiste alcun dato pubblico sulle perdite da affiancare a quella dichiarazione. È la lacuna più importante di questa scheda. L’articolo 20 del Regolamento (UE) 2020/1503 obbliga un fornitore ECSP a pubblicare i tassi di insolvenza relativi ad almeno i 36 mesi precedenti, e Re-Lender dichiarava di farlo con cadenza annuale. Non abbiamo potuto recuperare quei dati, e non abbiamo trovato alcuna informativa sulle perdite definitive, cioè sul capitale svalutato dopo la fine dei tentativi di recupero. Sulle otto piattaforme italiane e francesi esaminate da CrowdIndex, lo schema ricorrente è un dato in evidenza di perdite pari a zero accanto a un portafoglio in difficoltà. Re-Lender non afferma di avere perdite nulle, il che le va riconosciuto, ma l’assenza di qualsiasi voce di perdita pubblicata significa che un investitore non può verificare quanto sia realmente peggiorato il portafoglio delle riconversioni.

• All’incirca 19 milioni di EUR di denaro degli investitori erano ancora impiegati quando la piattaforma ha chiuso. Aritmetica nostra, non della piattaforma. La piattaforma dichiarava 46.101.400 EUR raccolti in totale e 27.000.500 EUR su 103 progetti conclusi. Sottraendo l’uno dall’altro restano circa 19,1 milioni di EUR nominalmente in essere, e 103 progetti conclusi su oltre 190 significano che solo circa il 54% delle operazioni era arrivato a fine vita. Consideri entrambi i numeri come indicativi: provengono da una rilevazione di gennaio 2026 della pagina statistiche della stessa piattaforma, la cifra dei “conclusi” conta il capitale restituito sulle operazioni chiuse anziché una ripartizione netta del portafoglio corrente, e non abbiamo potuto rileggere la pagina direttamente per confermare la data della rilevazione.

• Il recupero dipende ora da un terzo che Lei non ha scelto. EvenFi ha assunto la gestione tecnica dei flussi e dei rimborsi residui. I contratti di prestito restano validi e le condizioni sono invariate, ma il soggetto che sollecita per suo conto un debitore in ritardo non è più quello con cui Lei ha sottoscritto, e non ha capitale proprio in gioco in quelle operazioni. Le condizioni commerciali del mandato di run-off non sono pubbliche.

• La documentazione risiede su un dominio in via di dismissione. La società ha invitato gli utenti a scaricare contratti e piani di ammortamento dalla vecchia area riservata prima che relender.eu venga chiuso. Se aveva posizioni e non lo ha fatto, potrebbe trovare più difficile ricostruire la documentazione in seguito. È un avvertimento pratico, non teorico.

• Vita breve sotto il regime che avrebbe dovuto proteggere gli investitori. Re-Lender ha operato per circa diciannove mesi come fornitore ECSP pienamente autorizzato prima di concludere che il modello non era sostenibile. Il regime europeo più severo ha alzato gli standard e ha alzato anche i costi fissi, e sono le piattaforme più piccole a non riuscire a sostenerli. Il fatto che una piattaforma abbia un’autorizzazione ECSP recente non è quindi, di per sé, la prova che sarà ancora operativa fra tre anni.

Che cosa significa se aveva posizioni aperte

I suoi contratti di prestito non sono toccati dalla liquidazione. Tassi di interesse, piani e scadenze restano quelli sottoscritti, e i rimborsi continuano a fluire dai conti dei debitori ai conti degli investitori, ora attraverso la dashboard di EvenFi. La liquidità disponibile e non investita sul conto può normalmente essere prelevata, e i passi pratici sono: completare la registrazione su EvenFi, scaricare ogni contratto e ogni piano di ammortamento dalla vecchia area Re-Lender finché è raggiungibile, e poi monitorare lì i rimborsi.

Ciò che non cambia è il rischio sottostante. La chiusura della piattaforma non annulla un solo prestito, e non migliora le probabilità di un debitore già in difficoltà. Dato che la società ha citato l’aumento delle insolvenze tra le ragioni della chiusura, è più probabile che il portafoglio residuo sia la metà più difficile che quella più facile: i progetti buoni sono in misura sproporzionata quelli che hanno già rimborsato.

Confronto con le alternative

Re-Lender contro Recrowd. Recrowd è stata fermata dalla Banca d’Italia a luglio 2025 e sanzionata a giugno 2026. Re-Lender si è fermata da sola. Dal punto di vista di un investitore, uno scioglimento volontario ordinato con un gestore del run-off individuato è una modalità di fallimento sensibilmente migliore di una sospensione di vigilanza, perché la società ha organizzato la continuità prima di perdere la capacità di agire. Nessuno dei due esiti Le restituisce il capitale più in fretta di quanto facciano i debitori.

Re-Lender contro Rendimento Etico. Rendimento Etico è stata sospesa, poi si è vista revocare l’autorizzazione, ed è stata anche il primo cliente del servizio di run-off di EvenFi. Le due piattaforme sono finite nello stesso punto operativo sotto lo stesso amministratore, per strade molto diverse. Se sta provando a leggere i provvedimenti dei regolatori, questo è il caso che mostra perché “compare in un elenco di piattaforme in difficoltà” non è un accertamento: bisogna verificare se ad agire sia stato il regolatore oppure i soci.

Re-Lender contro una piattaforma ancora operativa. Non c’è alcun confronto da fare su rendimenti o funzionalità, perché Re-Lender non offre più né gli uni né le altre. La lezione trasferibile riguarda la concentrazione. Re-Lender era specializzata in un’unica nicchia tematica, i progetti di riconversione, che porta con sé un rischio di esecuzione specifico: le opere devono essere completate e l’immobile riconvertito deve trovare il proprio mercato. Quando quella nicchia si è girata, la piattaforma non aveva nient’altro in portafoglio a sostenerla. La diversificazione settoriale è una disciplina distinta dalla diversificazione tra piattaforme, e questo caso ne è un’illustrazione pulita.

Domande frequenti

Re-Lender è stata sanzionata da un regolatore? No. Non abbiamo trovato alcuna sospensione, revoca, sanzione pecuniaria o comunicato di allerta a carico di Re-Lender S.p.A. da parte della Consob, della Banca d’Italia o di qualsiasi altra autorità. La piattaforma ha chiuso perché i suoi stessi soci hanno deliberato la liquidazione volontaria il 17 febbraio 2026. Viene talvolta elencata accanto a Recrowd e Rendimento Etico, entrambe destinatarie di veri provvedimenti dei regolatori, e questo accostamento è fuorviante.

Re-Lender era regolarmente autorizzata? Sì. La Consob ha autorizzato Re-Lender S.p.A. come fornitore di servizi di crowdfunding ai sensi del Regolamento (UE) 2020/1503 con delibera n. 23190 del 10 luglio 2024, sentita la Banca d’Italia, per il servizio di facilitazione della concessione di prestiti. Se l’autorizzazione sia stata da allora formalmente restituita o revocata è un punto che non abbiamo potuto verificare.

Posso ancora investire su Re-Lender? No. La piattaforma ha smesso di pubblicare nuove offerte e di lanciare nuove campagne quando la liquidazione è stata iscritta a febbraio 2026.

Che cosa succede al denaro che ho già investito? I contratti di prestito restano validi alle condizioni originarie. La gestione tecnica dei rimborsi è passata a EvenFi, piattaforma autorizzata ECSP, e agli utenti con posizioni aperte sono state inviate le istruzioni di registrazione il 30 marzo 2026. Il rimborso dipende comunque dal fatto che i debitori paghino, e il capitale non è garantito.

Quanto ha perso Re-Lender per gli investitori? Non si sa, e questa è la risposta onesta. La società ha indicato un aumento delle insolvenze sui progetti di riconversione come una delle ragioni della chiusura, ma non abbiamo potuto recuperare la sua informativa sui tassi di insolvenza ai sensi dell’articolo 20 né alcun dato sulle perdite definitive. Non legga l’assenza di un numero di perdita come un’assenza di perdite.

Qual era il sito reale della piattaforma? relender.eu. Tutte le fonti che abbiamo verificato, incluso il blog della stessa società e la catena della delibera Consob, portano lì.

Conclusione

Re-Lender è il più benigno dei recenti fallimenti di piattaforme italiane, e resta comunque un fallimento. La società era regolarmente autorizzata, non è mai stata sanzionata e ha organizzato un passaggio documentato del proprio portafoglio prestiti residuo a un terzo autorizzato prima di chiudere. È quasi il massimo che una piattaforma in chiusura possa fare. Ma tra le ragioni che ha indicato per chiudere c’è l’aumento delle insolvenze nella propria nicchia, e non esiste alcun dato di perdita pubblicato per dimensionare quell’ammissione, quindi gli investitori che detengono i circa 19 milioni di EUR ancora in essere secondo la nostra aritmetica dipendono da recuperi che non possono misurare in modo indipendente. Il caso appartiene a CrowdIndex non come opzione di investimento ma come prova di due cose: che un’autorizzazione ECSP è un pavimento e non una garanzia di durata, e che una piattaforma costruita attorno a un’unica nicchia tematica non ha dove ripararsi quando quella nicchia si gira.

Informativa. CrowdIndex non ha alcun rapporto di affiliazione con Re-Lender e non guadagna nulla da questa pagina. Non c’è alcun link di iscrizione perché la piattaforma non accetta nuovi investitori. Questa scheda è pubblicata come riferimento di avvertimento secondo i criteri editoriali della nostra pagina Metodologia.