Recensione Trusters - un’autorizzazione Consob autentica, e una pagina di statistiche senza voce di perdita

Piattaforma italiana di crowdlending immobiliare, attiva dal 2018, autorizzata da Consob ai sensi del regolamento europeo sul crowdfunding e controllata da una micro-cap quotata a Milano che a luglio 2026 ha cambiato nome in Entera. Pubblica una tabella di stato annata per annata, il che è più di quanto facciano la maggior parte dei concorrenti italiani. Quella tabella è anche il problema. Non ha una colonna per il denaro perduto. Dei 529 progetti finanziati in assoluto, 80 hanno superato la soglia di 90 giorni fissata dalla piattaforma stessa, per circa 15,8 milioni di EUR. Esattamente uno di essi, del valore di 200.000 EUR, è definito default.

[Visita Trusters →]

Fatti rapidi: Fondata nel 2017, Milano, piattaforma attiva dal 2018 · Autorizzazione Consob come fornitore di servizi di crowdfunding, delibera n. 22918 del 6 dicembre 2023, solo prestiti · 99,2 milioni di EUR raccolti su 529 progetti · Ticket minimo 250 EUR · Nessun mercato secondario · Nessuna commissione a carico degli investitori · Solo Italia, nessun passaporto

In Sintesi

Le cifre qui sopra provengono dalle pagine della stessa Trusters lette il 1 settembre 2026, salvo diversa indicazione. La pagina delle statistiche non riporta alcuna data di riferimento ed è cambiata mentre la stavamo leggendo.

Cos’è Trusters in 60 secondi

Trusters presta denaro retail a promotori immobiliari italiani. Un promotore ha bisogno di finanziamento a breve per comprare, ristrutturare e rivendere un immobile, la piattaforma pubblica l’operazione, e Lei presta a partire da 250 EUR. Lei è un prestatore, non un comproprietario: riceve un tasso fisso concordato in anticipo, non una quota dell’utile, e nella maggior parte delle operazioni non riceve nulla fino alla fine, quando capitale e interessi arrivano insieme. La durata delle operazioni attive è di 15 mesi. Non c’è modo di uscire prima, perché non esiste mercato secondario. Trusters è autorizzata da Consob ai sensi del regolamento europeo sul crowdfunding, e il denaro in attesa di essere investito si trova presso Lemonway, un istituto di pagamento autorizzato, anziché presso la piattaforma. Nessuna di queste due cose La protegge se un promotore non rimborsa.

Punti di forza

• Un’autorizzazione autentica e verificabile, con il perimetro esatto agli atti. Trusters è autorizzata da Consob con delibera n. 22918 del 6 dicembre 2023, rilasciata ai sensi dell’articolo 12 del Regolamento (UE) 2020/1503 dopo un’istanza depositata l’11 luglio 2023 e con la Banca d’Italia sentita. Il testo della delibera è pubblico e nomina un solo servizio: facilitazione della concessione di prestiti, articolo 2(1)(a)(i). Il registro ESMA conferma la voce come Attiva e aggiunge che l’autorizzazione è senza gestione individuale di portafogli di prestiti, motivo per cui non esiste auto-investimento. Non abbiamo trovato alcuna sanzione, comunicazione di allerta, sospensione o inserimento in blacklist da parte di Consob o Banca d’Italia nei confronti di Trusters. Vale la pena dirlo chiaramente, perché due concorrenti italiani invece le hanno: Rendimento Etico è stata sospesa da Consob per un anno ad aprile 2025 dopo un’ispezione, e Recrowd porta una sanzione della Banca d’Italia del giugno 2026.

• Informativa di stato per annata, che la maggior parte dei concorrenti italiani non offre. La pagina trusters.it/le-statistiche-di-trusters scompone ogni anno dal 2018 in poi in numero di progetti e importi in euro su sette etichette di stato, comprese due che separano i prestiti con più di 90 giorni di ritardo tra quelli ancora oggetto di recupero e quelli per cui il recupero si è concluso. Poiché quei numeri esistono, questa recensione può essere puntuale anziché impressionistica, e un investitore può vedere che le annate dal 2019 al 2023 si comportano in modo molto diverso da quella 2024.

• Pubblica il numero che quasi nessuno pubblica: quanto hanno effettivamente reso le operazioni in ritardo. L’investor report al 30 giugno 2025 indica l’interesse medio maturato sui progetti chiusi in extra proroga al 2,84%, contro l’8,24% di quelli chiusi puntualmente. La maggior parte delle piattaforme Le dice che un’operazione alla fine si è chiusa e si ferma lì. Trusters Le dice che il rendimento è stato distrutto. Questa è informativa autentica, ed è il motivo per cui lo scarto descritto più sotto è visibile.

• Gli investitori non pagano nulla, e il denaro sta fuori dalla piattaforma. I termini e condizioni dichiarano apertamente che nessuna commissione è dovuta dall’investitore, e che Trusters è pagata dai proponenti dei progetti. La liquidità non investita è detenuta presso Lemonway sotto vigilanza dell’ACPR francese, con Trusters che agisce solo come agente di pagamento, quindi un dissesto della piattaforma non metterebbe a rischio i saldi inattivi. Nessuno dei due punti fa alcunché per il denaro già prestato.

Aspetti da monitorare

• Non esiste una voce di perdita, e una sola operazione in otto anni è definita default. Homunity, in Francia, stampa quantomeno una riga di perdita definitiva e ci mette uno zero. Trusters la riga non la stampa affatto. La pagina delle statistiche non ha alcuna colonna per il capitale perduto, recuperato o svalutato. Ciò che ha è una categoria chiamata Chiuso extra proroga / Default strumento, e la nota della stessa piattaforma la definisce come rimborso con più di 90 giorni di ritardo in cui l’attività di recupero si è conclusa con una restituzione delle somme dovute “anche solo parziale”, cioè eventualmente solo parziale. Così un’operazione in cui gli investitori hanno riavuto metà del loro denaro viene archiviata come conclusa, e la metà mancante non è mai quantificata in alcun punto del sito. L’unico progetto etichettato Default societa è un’operazione da 200.000 EUR dell’annata 2020 in cui gli investitori hanno perso tutto, ed è rimasto l’unico attraverso tre investor report consecutivi. Gli investitori descrivono l’effetto con parole proprie: un recensore Trustpilot scrive che progetti in parte o del tutto non rimborsati sono mostrati come “conclusi” accanto a quelli rimborsati per intero (19 settembre 2025), un altro che la piattaforma “non pubblica statistiche sulle perdite” (21 luglio 2025).

• L’aritmetica che sta dietro, che è nostra e non loro. Sommando le categorie come lette il 1 settembre 2026: 59 progetti chiusi per 11.960.550 EUR e 20 progetti ancora in corso per 3.599.797,29 EUR avevano superato i 90 giorni di ritardo, più il default dichiarato da 200.000 EUR. Fanno 80 progetti su 529, ovvero il 15,1%, e 15.760.347,29 EUR su 99.198.497,29 EUR, ovvero il 15,9% di tutto quanto è mai stato prestato. Restringendo alle annate abbastanza vecchie da essersi concluse, dal 2019 al 2023, la quota di capitale che ha superato i 90 giorni di ritardo è di circa il 26,4%. Per singola annata si va al 36,1% nel 2019, 27,0% nel 2020, 26,9% nel 2021, 22,7% nel 2022 e 28,2% nel 2023. L’annata 2024 è finora al 7,7% e i libri 2025 e 2026 sono in larga parte ancora aperti, quindi il 15,9% in evidenza abbellisce il track record anziché descriverlo. Trusters non pubblica nessuna di queste percentuali: pubblica euro assoluti e quote annue sul numero di progetti, e ogni cifra di questo paragrafo è aritmetica di CrowdIndex sui suoi numeri.

• La quota problematica sta salendo, e nessun singolo report lo dice. Leggendo i tre investor report in sequenza, la quota di extra proroga sul portafoglio in corso passa dal 16,83% a luglio 2023, al 20,38% a dicembre 2023, al 27,93% a giugno 2025. Nello stesso arco il numero dei default dichiarati resta a uno. Il report al 30 giugno 2026 è pubblicizzato dietro il login CrowdFundMe, nessuna sua cifra è pubblica e, a differenza dei tre precedenti, non ne abbiamo trovato alcuna copertura sulla stampa di settore. Trusters inoltre ha smesso di rispondere alle recensioni negative su Trustpilot intorno a settembre 2025, dopo aver risposto diligentemente per due anni. Nessuno dei due fatti prova alcunché da solo. Insieme puntano nella stessa direzione.

• Sono i singoli proponenti, non i singoli progetti, il punto in cui questo portafoglio si rompe. L’investor report di luglio 2023 rivelava che, di 17 operazioni in corso in extra proroga, 12 provenivano da appena tre proponenti che avevano condotto le loro campagne nel 2020 e nel 2021. È il 71% dei casi peggiori riconducibile a tre controparti, ed è aritmetica nostra sulla loro informativa. Non è una curiosità storica: sulle due operazioni attive il 1 settembre 2026, un proponente, Immobiltrade S.r.l., elenca 27 iniziative e 40 raccolte proprie sulla piattaforma. Distribuire ticket da 250 EUR su venti progetti non serve a nulla se diversi di essi riconducono allo stesso promotore.

• La capogruppo è in perdita, e la quota di minoranza è in gioco. Entera S.p.A., che detiene il 58,325% di Trusters, ha riportato una perdita netta consolidata FY2025 di 997.311 EUR su ricavi di 1.633.542 EUR, con il patrimonio netto in calo del 42% da 2.359.183 EUR a 1.361.873 EUR e liquidità per 85.912 EUR. Il management dichiara che non sussistono dubbi sulla continuità aziendale. La capitalizzazione di mercato era di circa 6,1 milioni di EUR a fine agosto 2026, e le azioni sono pressoché non scambiate. Separatamente, il veicolo del fondatore Digitech S.r.l. detiene ancora circa il 30,53% di Trusters, con un’opzione call a favore della capogruppo esercitabile nel corso del 2026 dopo l’approvazione del bilancio FY2025. Nessun esercizio è stato annunciato. Nulla di tutto ciò è un allarme di solvibilità, ma il lavoro di recupero su 20 progetti bloccati dura anni, e il gruppo che sta dietro a quel lavoro è piccolo, in perdita e in piena riorganizzazione.

• Nessuna informativa ex articolo 20 individuata, e nessuna via d’uscita prima della scadenza. L’ECSPR impone a una piattaforma di prestito autorizzata di pubblicare un tasso di insolvenza annuale, predisposto secondo il Regolamento delegato (UE) 2022/2115, in posizione ben visibile sul proprio sito. Non siamo riusciti a trovarlo. La sitemap pubblica ha 23 URL e nessuno di essi è una pagina sul tasso di insolvenza, i termini e condizioni non contengono la parola “default”, e nessun URL del genere è mai stato archiviato. La tabella per annata non è quell’informativa: raggruppa per anno di lancio anziché su finestre mobili di dodici mesi, non offre alcun confronto tra atteso ed effettivo, nessuna categoria di rischio e nessuna data di riferimento. Una concorrente italiana, Recrowd, ne pubblica invece una conforme. L’assenza di un documento pubblico non prova che non esista, e potrebbe trovarsi dietro il login. Nel frattempo il footer dichiara onestamente la posizione sulla liquidità: l’investimento è illiquido e non è attualmente possibile alcuna cessione a terzi. Esiste un diritto di ripensamento di quattro giorni e nient’altro.

Come funziona

1. Si registri e superi i controlli d’identità. Apra un conto su trusters.it e completi il KYC, la verifica dell’identità antiriciclaggio, che passa attraverso Lemonway.
2. Alimenti il conto con bonifico bancario. Il denaro sta su un conto di pagamento Lemonway, non presso Trusters.
3. Scelga le singole operazioni. Ogni pagina progetto mostra il promotore, l’importo richiesto, il tasso, la durata, le garanzie e due punteggi: uno scoring qualitativo e un rating finanziario (il fornitore del rating è passato da Modefinance a Cerved nel corso del 2025). Minimo 250 EUR, e il tasso che ottiene dipende dalla taglia del suo ticket, dall’11,00% in basso al 12,50% oltre 15.000 EUR.
4. Attenda la scadenza. Le operazioni attive hanno durata 15 mesi. La maggior parte paga capitale e interessi insieme alla fine, benché alcune paghino cedole trimestrali. Non esiste mercato secondario, quindi metta in conto che il denaro sia via finché non torna.
5. Se l’operazione va in ritardo, Lei entra in un mandato di recupero. Trusters incarica uno studio legale esterno e, dal 2025, dichiara di richiedere garanzie reali come ipoteche sui progetti che finiscono in extra proroga. Gli investitori hanno riferito sia che la piattaforma anticipa le spese legali, cosa che il bilancio della capogruppo conferma, sia che ha chiesto loro di contribuire alle spese, e che l’imposta di registro su un decreto ingiuntivo è stata riaddebitata loro individualmente.

Per chi è adatta Trusters

Trusters è adatta a un investitore esperto di lingua italiana che vuole esposizione al finanziamento immobiliare italiano, legge ogni operazione singolarmente, e tratta un ticket da 250 EUR come un’unità di ricerca anziché come un’unità di diversificazione. Il sito è solo in italiano, le operazioni sono solo italiane, e l’attivo sottostante è qualcosa che si può andare a vedere. L’informativa, nonostante tutto lo scarto descritto sopra, è migliore di quella della maggior parte del campo italiano: dati di stato per annata e una cifra pubblicata su quanto hanno effettivamente reso le operazioni in ritardo sono entrambi rari.

È una scelta sbagliata se ha bisogno che il denaro torni nei tempi previsti, se non può tollerare che una durata di quindici mesi si allunghi di altri sette mesi o più, o se vuole una qualsiasi uscita prima della scadenza, dato che non ne esiste alcuna. È una scelta sbagliata anche se si affida alle statistiche di insolvenza in evidenza per dimensionare la propria posizione, perché il numero che Trusters pubblica è un progetto in otto anni mentre il numero di operazioni che hanno superato i 90 giorni di ritardo è ottanta. E non funziona come posizione principale: un solo paese, un solo settore, una sola valuta, con esposizione ripetuta alla stessa manciata di promotori.

Confronto con le alternative

Trusters vs. Maclear. Mondi regolamentari diversi e proposte diverse. Trusters detiene un’autorizzazione UE al crowdfunding autentica rilasciata da Consob, con una delibera pubblica, una base giuridica nominata e una voce nel registro ESMA che si può verificare; Maclear opera sotto un’organizzazione svizzera di autoregolamentazione il cui perimetro copre la conformità antiriciclaggio e non la tutela degli investitori, e non è un ECSP. Sul rendimento il divario è ampio: Maclear pubblicizza rendimenti realizzati dal 14,5% al 14,9%, contro un 10,3% in evidenza di Trusters che il suo stesso report riduce al 7,83% di interesse medio sulle operazioni concluse, prima dell’imposta italiana del 26% sui redditi finanziari. Nessuna delle due ha un sistema di indennizzo degli investitori. La divisione onesta è che Trusters Le dà il quadro regolamentare più solido e il rendimento più debole, ed entrambe le piattaforme hanno un problema di informativa nel punto in cui una perdita dovrebbe essere riconosciuta: l’unico default noto di Maclear, il caso Vibroedil del 2025, è stato ripianato con i fondi personali dell’amministratore delegato anziché escutendo le garanzie dichiarate, quindi il suo canale formale di recupero resta non sperimentato.

Trusters vs. Mintos. Non sono sostituti. Mintos è un’impresa di investimento lettone soggetta alla MiFID II, la principale normativa UE sulle imprese di investimento, con indennizzo agli investitori fino a 20.000 EUR negli scenari ammissibili, un mercato secondario funzionante, decine di originator di prestiti indipendenti e un track record decennale. Trusters è un portale di prestito monopaese con una sola classe di attivo, nessun mercato secondario, nessun sistema di indennizzo e nessun passaporto: la sua autorizzazione copre la sola Italia. I rendimenti Mintos sono tipicamente dall’8% all’11%, quindi un investitore non rinuncia a molto rendimento per ottenere liquidità, diversificazione e un quadro giuridico più solido. Chi voglia specificamente il rischio dello sviluppo immobiliare italiano dovrebbe detenerlo come piccolo satellite accanto a qualcosa come Mintos, non al suo posto.

Trusters vs. Homunity. Il concorrente strutturalmente più vicino tra quelli che copriamo, e il confronto è istruttivo perché entrambe le piattaforme sono prestatori immobiliari regolarmente autorizzati la cui rendicontazione delle perdite cede nello stesso punto. Homunity, autorizzata dall’AMF francese e di proprietà del gestore patrimoniale quotato Tikehau Capital, stampa una riga di perdita definitiva pari a zero accanto a 175 progetti e circa 309 milioni di EUR che hanno più di sei mesi di ritardo o si trovano in procedure concorsuali, circa il 36% di tutto quanto ha finanziato. Trusters la riga non la stampa affatto, e contabilizza i recuperi parziali come conclusi. Sui numeri grezzi Trusters appare migliore, con circa il 15,9% di tutto il capitale e il 26,4% del capitale delle annate mature che ha superato i 90 giorni di ritardo. È anche un’operazione molto più piccola con una capogruppo molto più debole: il proprietario di Homunity è un gestore patrimoniale quotato con 507 milioni di EUR di masse in gestione su quella linea di business, Entera è una micro-cap da 6 milioni di EUR che l’anno scorso ha perso 997.311 EUR. Dove Trusters è chiaramente avanti è su quello che Le dice delle operazioni in ritardo: il 2,84% di interesse medio realizzato sulle uscite in extra proroga è un numero che Homunity non pubblica in alcuna forma.

Conclusione sui concorrenti. Tra le piattaforme italiane di prestito immobiliare Trusters è una delle meglio documentate e una delle poche senza un provvedimento regolamentare a suo carico, il che in quel particolare mercato non è un’asticella bassa. Giudicata rispetto al più ampio campo europeo è un prodotto piccolo, illiquido, monopaese le cui statistiche di rischio pubblicate sottostimano il suo stesso track record, sotto una capogruppo nel mezzo di una riorganizzazione.

Domande frequenti

Trusters è autorizzata? Sì. Consob ha autorizzato Trusters S.r.l. con delibera n. 22918 del 6 dicembre 2023 ai sensi del Regolamento (UE) 2020/1503, per un solo servizio: facilitare la concessione di prestiti, senza gestione individuale di portafogli. La voce è Attiva nel registro ESMA con LEI 815600035CB3C1D5C877. L’autorizzazione non è stata oggetto di passaporto, quindi copre la sola Italia. Disciplina come opera la piattaforma. Non protegge il suo capitale, e non esiste alcun sistema di indennizzo degli investitori.

Qual è l’investimento minimo? 250 EUR per progetto su entrambe le operazioni attive il 1 settembre 2026. Il tasso che riceve dipende dalla taglia del ticket: 11,00% da 250 EUR, 11,50% da 1.000 EUR, 12,00% da 5.000 EUR e 12,50% oltre 15.000 EUR, con un ulteriore bonus early-bird dell’1% disponibile sui ticket da 1.000 EUR che il gradino più basso non ottiene. Alcune recensioni più vecchie citano 100 EUR; non abbiamo trovato alcuna pagina della piattaforma che lo dica né alcun annuncio datato di una modifica.

Quanti progetti Trusters sono andati in default? Secondo l’etichetta della piattaforma, uno: un’operazione da 200.000 EUR dell’annata 2020 in cui gli investitori hanno perso tutto, invariata negli investor report a luglio 2023, dicembre 2023 e giugno 2025. Secondo la soglia di 90 giorni della piattaforma stessa, 80 progetti su 529 l’hanno superata, per circa 15,8 milioni di EUR. La differenza è definitoria. Trusters tratta un recupero che si conclude con un rimborso parziale come un progetto concluso, e non pubblica alcuna cifra sul capitale non restituito. Quel conteggio di 80 e le sue percentuali sono aritmetica di CrowdIndex sulle categorie pubblicate da Trusters, non un’informativa di Trusters.

Posso vendere prima della scadenza? No. Il footer della stessa piattaforma dice che il finanziamento è illiquido e che non c’è attualmente alcuna possibilità di cedere a terzi gli importi finanziati, e i termini elencano l’illiquidità come rischio esplicito. Esiste un diritto di ripensamento di quattro giorni dopo l’impegno, e dopo di quello l’unica uscita è il rimborso, quando che arrivi.

Che cosa significa per me il passaggio da CrowdFundMe a Entera? Poco, direttamente. L’11 giugno 2026 Smart4Tech e WeAreStarting sono state fuse in CrowdFundMe S.p.A., e l’8 luglio 2026 gli azionisti l’hanno rinominata Entera S.p.A., ne hanno spostato la sede legale da Milano a Monza, hanno sostituito l’intero consiglio con sette amministratori tratti dall’unica lista depositata da Smart Capital (titolare di 1.770.100 azioni, circa il 30,974%, presieduta da Laura Pedrinazzi), e hanno sostituito il revisore BDO Audit Services con KPMG per il 2026-2028. Trusters non è stata incorporata. Resta una società separata titolare della propria autorizzazione Consob, e i contratti di prestito esistenti sono invariati. Ciò che cambia è chi ne fissa le priorità, e il gruppo che sta dietro è in perdita e in piena riorganizzazione.

Conclusione

Trusters è una piattaforma italiana di prestito regolarmente autorizzata che pubblica più della maggior parte dei suoi concorrenti domestici e riesce comunque a descrivere il proprio track record in modo fuorviante. L’autorizzazione è autentica e verificabile, la tabella per annata è informativa genuina, e il 2,84% di interesse medio che riporta sulle uscite in ritardo è una cifra che quasi nessun altro in questo mercato pubblica. Ma la pagina non ha alcuna voce di perdita, i recuperi parziali si chiudono come successi, una sola operazione in otto anni è definita default mentre ottanta hanno superato i 90 giorni di ritardo, e la quota del portafoglio in corso in difficoltà è salita a ogni rilevazione dal 2023. Tratti la statistica di insolvenza in evidenza come una definizione anziché come un track record, dimensioni ogni posizione per una probabilità del 26% che il capitale delle annate mature superi i 90 giorni di ritardo, e verifichi chi è il promotore prima di verificare il tasso, perché su questa piattaforma sono sempre gli stessi pochi proponenti a ricomparire nella colonna dei problemi.

[Visita Trusters →]

Informativa sugli affiliati. CrowdIndex percepisce una commissione quando i lettori si iscrivono alle piattaforme tramite i link presenti su questa pagina. Ciò non influisce sulla nostra valutazione editoriale. Trusters non è attualmente un partner affiliato di CrowdIndex, e il link qui sopra porta direttamente alla piattaforma. Il posizionamento di Trusters su CrowdIndex si basa sui criteri editoriali documentati nella nostra pagina Metodologia. Abbiamo esaminato per l’ultima volta questo articolo il 1 settembre 2026.